(Business Lounge – Technology) Ketegangan antara Amerika Serikat dan China kini mencapai ranah yang sangat strategis: chip semikonduktor canggih. Nvidia, raksasa teknologi yang baru-baru ini mencatat pertumbuhan luar biasa dalam kapitalisasi pasar, kini berada di pusat pertarungan geopolitik dan ekonomi antara dua negara adidaya tersebut. Seperti dilaporkan oleh The Wall Street Journal, Bloomberg, dan Reuters, keputusan terbaru pemerintah AS untuk membatasi penjualan chip H20 buatan Nvidia ke pasar China menimbulkan pertanyaan serius tentang keberlanjutan pertumbuhan perusahaan ini, terutama dalam memenuhi ekspektasi tinggi Wall Street.
Nvidia telah menjadi simbol keunggulan teknologi Amerika dalam era kecerdasan buatan. Produk-produk GPU-nya, termasuk seri H100 dan kini H20, menjadi tulang punggung dalam pelatihan dan pengoperasian model AI besar. Namun, dengan regulasi ekspor yang semakin ketat, khususnya terhadap chip yang dirancang khusus untuk menghindari pembatasan awal dari pemerintah AS, strategi Nvidia mulai diuji.
Larangan terbaru terhadap penjualan chip H20 ke China, seperti dilaporkan oleh Financial Times, menandai pergeseran signifikan dalam pendekatan Washington. H20 sebelumnya dirancang untuk memenuhi ambang batas teknis yang ditetapkan Departemen Perdagangan AS, sehingga tetap bisa dipasarkan di China. Namun, setelah evaluasi lebih lanjut, pemerintah memutuskan bahwa bahkan versi ini pun terlalu sensitif untuk diekspor. Hal ini memperkuat pandangan bahwa Nvidia kini bukan hanya perusahaan teknologi, tetapi juga alat negosiasi dalam kebijakan luar negeri AS.
Di pasar, respons terhadap kabar ini cukup campur aduk. Saham Nvidia sempat tergelincir karena kekhawatiran investor tentang dampak langsung terhadap pendapatan dari pasar China. Menurut Bloomberg Intelligence, sekitar 20% dari total pendapatan pusat data Nvidia selama ini berasal dari pasar China. Meskipun angka ini tidak dominan secara keseluruhan, pasar tersebut penting untuk volume dan ekspansi skala.
CEO Nvidia, Jensen Huang, dalam wawancaranya dengan CNBC, menyatakan bahwa perusahaan akan tetap mengikuti semua regulasi AS dan fokus pada diversifikasi pasar global lainnya, seperti Asia Tenggara dan Timur Tengah. Namun, dia juga mengakui bahwa langkah pemerintah AS membuat masa depan Nvidia di China menjadi sangat tidak pasti.
Sementara itu, analis dari Morgan Stanley menyebut Nvidia sebagai “aset teknologi strategis nasional” bagi AS. Perusahaan ini kini dianggap lebih dari sekadar pemain pasar, tetapi sebagai representasi supremasi AS dalam bidang AI. Ini membuat posisi Nvidia unik—di satu sisi harus terus memenuhi ekspektasi pertumbuhan agresif dari investor, dan di sisi lain menjadi pion dalam strategi geopolitik yang bisa berubah sewaktu-waktu.
Kondisi ini menimbulkan paradoks. Untuk terus mengungguli ekspektasi Wall Street, Nvidia membutuhkan akses pasar luas termasuk China, yang masih menjadi konsumen terbesar teknologi AI. Namun, untuk mempertahankan posisi sebagai pemimpin AI yang didukung Washington, Nvidia harus rela mengorbankan sebagian pendapatannya demi agenda nasional.
Beberapa investor mulai khawatir bahwa ekspektasi pertumbuhan Nvidia yang begitu tinggi mungkin tidak lagi realistis jika pembatasan ekspor terus meluas. Menurut Goldman Sachs, Nvidia harus mencetak pertumbuhan tahunan lebih dari 30% untuk menjaga valuasi saat ini. Dengan hambatan geopolitik yang kian besar, tantangan ini akan semakin sulit.
Namun di sisi lain, tekanan dari pemerintah AS juga bisa menjadi pemicu inovasi. Sejumlah analis berpendapat bahwa Nvidia kini terdorong untuk mengembangkan produk-produk baru yang tidak hanya menghindari batasan ekspor, tetapi juga membuka peluang di pasar domestik dan non-China. Ini termasuk ekspansi ke sistem AI lengkap dan layanan cloud yang ditawarkan langsung kepada klien enterprise di AS dan Eropa.
Saat ini, Nvidia mungkin menjadi chip paling berharga di dunia—bukan hanya secara ekonomi, tapi juga secara politis. Bagaimana Jensen Huang dan timnya menavigasi lanskap ini akan sangat menentukan bukan hanya nasib Nvidia, tetapi juga keseimbangan kekuatan teknologi global ke depan.