(Business Lounge – Global News) Perusahaan teknologi besar Amerika Serikat mulai mengurangi program pembelian kembali saham atau buyback setelah bertahun-tahun menggunakan strategi tersebut untuk menopang harga saham dan meningkatkan laba per saham. Namun di tengah tren penghematan itu, NVIDIA justru diperkirakan menjadi pengecualian karena ledakan bisnis kecerdasan buatan terus mendorong lonjakan arus kas perusahaan. The Wall Street Journal melaporkan banyak perusahaan teknologi kini lebih berhati-hati menggunakan dana untuk buyback akibat meningkatnya tekanan ekonomi, biaya investasi AI yang sangat besar, dan suku bunga tinggi yang membuat pengelolaan modal menjadi lebih sensitif dibanding era pandemi.
Selama lebih dari satu dekade, buyback menjadi salah satu strategi utama perusahaan teknologi raksasa untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Dengan membeli kembali saham di pasar, jumlah saham beredar berkurang sehingga laba per saham terlihat lebih tinggi. Strategi ini sangat populer ketika suku bunga rendah dan perusahaan teknologi memiliki cadangan kas sangat besar. Bloomberg menyebut kondisi tersebut mulai berubah karena perusahaan kini harus mengalokasikan dana jauh lebih besar untuk membangun infrastruktur AI, pusat data, dan pengembangan chip generasi baru. Akibatnya, sebagian perusahaan memilih mengurangi buyback demi menjaga fleksibilitas keuangan.
Nvidia berada dalam posisi berbeda dibanding banyak perusahaan teknologi lain karena pertumbuhan bisnis AI mendorong pendapatan perusahaan naik luar biasa cepat. Permintaan chip AI dari perusahaan teknologi, pusat data, dan industri global membuat Nvidia menghasilkan keuntungan besar dalam waktu singkat. Reuters melaporkan investor memperkirakan Nvidia masih memiliki ruang sangat besar untuk memperluas program buyback karena arus kas perusahaan meningkat drastis seiring dominasi mereka dalam pasar chip AI global. Kondisi tersebut menjadikan Nvidia salah satu sedikit perusahaan teknologi yang masih mampu menggabungkan investasi agresif dengan pengembalian besar kepada pemegang saham.
Ledakan AI juga mengubah prioritas pengeluaran perusahaan teknologi besar lainnya seperti Microsoft, Alphabet, dan Meta. Perusahaan-perusahaan tersebut kini berlomba membangun pusat data dan membeli chip AI dalam jumlah besar untuk mempertahankan daya saing. Financial Times mencatat investasi AI global kini mencapai ratusan miliar dolar dan menjadi salah satu pengeluaran modal terbesar dalam sejarah industri teknologi modern. Situasi itu membuat perusahaan harus memilih antara mempertahankan buyback besar atau mempercepat investasi teknologi masa depan.
Revolusi tenaga surya juga mulai berkembang lebih cepat di berbagai negara ketika biaya teknologi panel surya turun tajam dan kebutuhan energi bersih meningkat. Bloomberg melaporkan investasi energi surya global kini tumbuh lebih cepat dibanding banyak sumber energi lain karena pemerintah dan perusahaan berusaha mengurangi ketergantungan terhadap bahan bakar fosil. Penurunan harga panel surya terutama dari produsen China membuat energi matahari semakin kompetitif bahkan tanpa subsidi besar pemerintah. Banyak analis menyebut dunia kini memasuki fase baru transformasi energi global berbasis listrik dan sumber daya terbarukan.
Perkembangan teknologi energi bersih tersebut juga menciptakan peluang besar bagi perusahaan teknologi dan industri semikonduktor. Infrastruktur AI dan pusat data membutuhkan konsumsi listrik sangat besar sehingga perusahaan digital mulai semakin fokus mencari sumber energi murah dan stabil. CNBC melaporkan sejumlah perusahaan teknologi besar kini berinvestasi langsung pada proyek tenaga surya dan energi terbarukan untuk memastikan pasokan energi jangka panjang sekaligus memenuhi target pengurangan emisi karbon. Hubungan antara ledakan AI dan revolusi energi bersih diperkirakan akan menjadi salah satu tema utama ekonomi global dalam dekade mendatang.
Meski AI berkembang sangat cepat, resistensi publik terhadap teknologi tersebut juga mulai meningkat terutama di Amerika Serikat. Banyak masyarakat khawatir AI akan menggantikan pekerjaan manusia, memperburuk penyebaran disinformasi, dan mengurangi privasi pengguna digital. The New York Times melaporkan muncul gelombang penolakan terhadap penggunaan AI di sektor pendidikan, layanan pelanggan, hingga industri kreatif karena sebagian masyarakat merasa teknologi berkembang terlalu cepat tanpa regulasi yang jelas. Kekhawatiran tersebut kini mulai mempengaruhi perdebatan politik dan kebijakan pemerintah terkait kecerdasan buatan.
Penolakan terhadap AI semakin kuat ketika perusahaan besar mulai menggunakan teknologi otomatisasi untuk mengurangi tenaga kerja manusia. Banyak pekerja khawatir revolusi AI tidak hanya mengubah pekerjaan administratif, tetapi juga profesi kreatif dan teknis yang sebelumnya dianggap aman dari otomatisasi. Reuters mencatat sejumlah serikat pekerja dan kelompok advokasi di Amerika Serikat mulai mendesak regulasi lebih ketat terhadap penggunaan AI dalam perekrutan, produksi konten, dan sistem pelayanan publik. Tekanan sosial tersebut menciptakan tantangan baru bagi perusahaan teknologi yang selama ini bergerak sangat cepat tanpa banyak hambatan regulasi.
Di tengah perubahan besar tersebut, pasar saham teknologi kini berada pada fase yang semakin kompleks. Investor masih optimistis terhadap potensi AI dan pertumbuhan teknologi jangka panjang, tetapi juga mulai memperhatikan risiko valuasi yang terlalu tinggi dan tekanan regulasi yang meningkat. The Wall Street Journal menyebut perusahaan seperti Nvidia menjadi simbol optimisme baru Wall Street terhadap revolusi AI, sementara pengurangan buyback oleh perusahaan teknologi lain menunjukkan bahwa industri mulai memasuki fase disiplin modal yang lebih ketat dibanding beberapa tahun sebelumnya.
Perubahan arah pengeluaran perusahaan teknologi, revolusi tenaga surya, dan resistensi masyarakat terhadap AI memperlihatkan bahwa ekonomi global sedang bergerak menuju era baru yang sangat berbeda dibanding dekade sebelumnya. Teknologi tetap menjadi pusat pertumbuhan ekonomi dunia, tetapi tekanan sosial, kebutuhan energi, dan disiplin keuangan kini memiliki pengaruh jauh lebih besar terhadap strategi perusahaan besar. Bloomberg dan Reuters sama-sama menilai Nvidia mungkin menjadi pengecualian sementara dalam tren pengurangan buyback, tetapi secara keseluruhan industri teknologi sedang memasuki fase baru ketika investasi masa depan lebih diprioritaskan dibanding sekadar menopang harga saham melalui pembelian kembali saham perusahaan.