(Business Lounge – Global News) Perusahaan antariksa milik Elon Musk, SpaceX, dilaporkan bersiap melantai di bursa saham pada 12 Juni dalam sebuah penawaran umum perdana yang berpotensi menjadi terbesar dalam sejarah pasar modal modern. Langkah tersebut mengejutkan banyak pelaku pasar karena selama bertahun-tahun Elon Musk dikenal enggan membawa SpaceX ke pasar publik. Reuters melaporkan perusahaan menargetkan pencatatan di Nasdaq dengan valuasi yang dapat mencapai lebih dari US$1,7 triliun. Nilai tersebut menempatkan SpaceX sejajar dengan perusahaan teknologi terbesar dunia dan memperlihatkan besarnya ekspektasi investor terhadap bisnis antariksa, satelit, serta kecerdasan buatan yang kini menjadi bagian dari strategi perusahaan.
Keputusan mempercepat IPO muncul ketika pasar saham Amerika Serikat sedang menghadapi tekanan akibat kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah. Yield obligasi Treasury AS tenor panjang naik ke level tertinggi dalam lebih dari setahun terakhir setelah investor mulai memperkirakan suku bunga tinggi akan bertahan lebih lama. Bloomberg menyebut lonjakan yield tersebut menciptakan tekanan terhadap valuasi saham teknologi karena biaya pendanaan menjadi lebih mahal dan investor mulai menuntut profitabilitas yang lebih jelas dari perusahaan dengan valuasi tinggi. Dalam situasi seperti itu, rencana IPO SpaceX menjadi ujian besar apakah pasar masih memiliki selera tinggi terhadap perusahaan teknologi berisiko besar dengan valuasi luar biasa tinggi.
SpaceX selama ini berkembang menjadi salah satu perusahaan swasta paling dominan di industri antariksa global. Bisnis peluncuran roket, jaringan internet satelit Starlink, dan kontrak pertahanan pemerintah Amerika Serikat membuat perusahaan memiliki posisi strategis dalam ekonomi digital modern. The Wall Street Journal melaporkan investor melihat SpaceX bukan hanya sebagai perusahaan antariksa, melainkan infrastruktur teknologi masa depan yang mencakup komunikasi satelit, pertahanan, hingga pengembangan kecerdasan buatan. Kombinasi tersebut menjelaskan mengapa valuasi perusahaan melonjak tajam dalam beberapa tahun terakhir.
IPO SpaceX juga memunculkan kekhawatiran mengenai tingginya valuasi perusahaan di tengah kondisi ekonomi global yang belum stabil. Kiplinger mencatat bahwa SpaceX diperkirakan masih membukukan kerugian besar akibat investasi agresif pada pengembangan roket Starship dan ekspansi bisnis AI setelah integrasi dengan xAI. Dengan valuasi mendekati US$2 triliun, investor akan menuntut pertumbuhan pendapatan yang sangat tinggi untuk membenarkan harga saham tersebut. Banyak analis menilai ekspektasi pasar terhadap perusahaan kini berada pada level yang sangat ambisius.
Antusiasme terhadap IPO SpaceX juga mendorong spekulasi besar di sektor antariksa dan teknologi satelit. Saham perusahaan terkait industri ruang angkasa mulai mengalami kenaikan karena investor berharap pencatatan SpaceX akan menarik aliran modal besar ke sektor tersebut. MarketWatch menilai IPO SpaceX dapat menjadi momentum baru bagi industri antariksa komersial yang selama ini masih dianggap niche dibanding sektor teknologi tradisional seperti perangkat lunak dan semikonduktor. Jika IPO berhasil besar, perusahaan ruang angkasa lain kemungkinan ikut mempercepat rencana ekspansi dan penggalangan dana publik.
Pasar keuangan global sedang menghadapi tekanan dari kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang terus berlanjut. Yield Treasury yang meningkat biasanya mencerminkan ekspektasi suku bunga tinggi dan kekhawatiran inflasi yang belum sepenuhnya mereda. Financial Times menyebut investor mulai memindahkan sebagian dana dari saham berisiko tinggi ke obligasi karena imbal hasil kini menjadi lebih menarik dibanding beberapa tahun sebelumnya. Situasi tersebut menciptakan tantangan bagi perusahaan teknologi yang ingin melantai di bursa karena investor menjadi lebih selektif terhadap perusahaan dengan arus kas negatif atau valuasi sangat mahal.
Kondisi pasar yang lebih ketat juga mempengaruhi sentimen terhadap saham kendaraan listrik, termasuk pasar mobil listrik bekas yang kini mulai berkembang pesat di Amerika Serikat. Banyak konsumen mulai mempertimbangkan kendaraan listrik bekas sebagai alternatif lebih murah dibanding mobil listrik baru yang harganya masih relatif tinggi. CNBC melaporkan meningkatnya pasokan kendaraan listrik bekas menciptakan peluang bagi konsumen untuk membeli EV dengan harga jauh lebih rendah dibanding beberapa tahun lalu. Namun pembeli tetap harus memperhatikan kondisi baterai, jarak tempuh, dan nilai depresiasi yang cenderung lebih cepat dibanding mobil konvensional berbahan bakar bensin.
Perkembangan pasar mobil listrik bekas juga mencerminkan perubahan besar industri otomotif global. Setelah beberapa tahun pertumbuhan agresif, pasar kendaraan listrik kini memasuki fase yang lebih kompetitif ketika produsen mulai bersaing dalam harga dan efisiensi produksi. The Wall Street Journal mencatat harga kendaraan listrik bekas turun cukup tajam akibat perang harga yang dipicu produsen besar seperti Tesla dan merek China. Penurunan harga tersebut menguntungkan konsumen, tetapi menciptakan tekanan terhadap nilai jual kembali kendaraan listrik yang sudah beredar di pasar.
Bagi investor global, kombinasi antara IPO SpaceX, lonjakan yield obligasi, dan perubahan industri kendaraan listrik menunjukkan bahwa pasar kini memasuki fase transisi baru. Selama bertahun-tahun, suku bunga rendah mendorong valuasi perusahaan teknologi naik sangat tinggi karena investor mencari pertumbuhan agresif. Kini ketika biaya modal meningkat, pasar mulai lebih berhati-hati dalam menilai perusahaan teknologi besar. Reuters menilai IPO SpaceX akan menjadi indikator penting apakah investor masih bersedia membayar mahal untuk perusahaan dengan prospek pertumbuhan jangka panjang meski kondisi makroekonomi lebih ketat dibanding era pandemi.
Keberhasilan atau kegagalan IPO SpaceX nantinya kemungkinan akan mempengaruhi arah pasar teknologi global dalam beberapa tahun mendatang. Jika permintaan investor sangat tinggi, perusahaan teknologi lain mungkin akan segera mengikuti langkah serupa untuk memanfaatkan momentum pasar. Namun jika respons investor lebih dingin akibat tekanan suku bunga dan kekhawatiran valuasi, pasar IPO teknologi bisa kembali melambat setelah sempat bangkit tahun ini. Bloomberg dan Reuters sama-sama menilai pencatatan SpaceX bukan sekadar penawaran saham biasa, melainkan peristiwa besar yang dapat mengubah sentimen investor terhadap sektor teknologi, antariksa, dan kecerdasan buatan secara global.