(Business Lounge Journal – Global News)
Investor kecewa dengan hasil kuartal ketiga Deutsche Bank. Seharusnya tidak: Angka-angka tersebut menunjukkan mengapa tahun 2025 bisa menjadi tahun yang hebat bagi pemberi pinjaman. Saham bank Jerman itu merosot pada hari Rabu. Namun, laba lebih baik dari yang diharapkan analis, dan meningkat 8% dari tahun sebelumnya, tidak termasuk pelepasan beberapa ketentuan hukum yang terkait dengan pengambilalihan pesaingnya Postbank pada tahun 2010. Investor berfokus pada cabang bank swasta dan korporat. Di sini, penyisihan kerugian pinjaman meningkat, pendapatan turun, dan margin bunga bersih menyempit—yang umum terjadi setiap kali bank sentral menurunkan suku bunga. Namun, pandangan jangka panjang menunjukkan hasil ini jauh lebih baik.
Di segmen inti buku perbankan, margin bunga bersih Deutsche Bank secara umum stabil dibandingkan dengan tahun lalu. Sebagian, ini adalah hasil dari pejabat yang menaikkan biaya pinjaman dengan sangat cepat pada tahun 2022 dan 2023. Ya, perubahan mendadak itu menghancurkan beberapa pemberi pinjaman yang tidak siap—Silicon Valley Bank menjadi contoh utama—tetapi itu juga berarti para deposan tidak punya waktu untuk mengejar ketinggalan. Suku bunga mulai turun sebelum bank dipaksa untuk memberikan sebanyak mungkin manfaat kepada klien mereka seperti yang mereka harapkan. Itu memungkinkan mereka untuk menyiapkan lindung nilai pada tingkat yang menguntungkan.
Deutsche Bank mengatakan Rabu (23/10/2024) bahwa pendapatan dari lindung nilai tersebut akan terus meningkat dengan stabil, mencapai €3,4 miliar, atau sekitar $3,7 miliar, pada tahun 2027, dibandingkan dengan €1 miliar pada tahun 2022. Sekitar 80% dari manfaat untuk tiga tahun ke depan sudah terkunci. Ditambah dengan ledakan di bank investasi ini, yang menggemakan pendapatan terkini dari pemberi pinjaman Wall Street. Pendapatan dalam pendapatan tetap dan perdagangan mata uang, yang merupakan keunggulan terkuat Deutsche Bank, naik 11%, dengan keuntungan masih terkonsentrasi pada utang perusahaan dan produk lain yang memberikan peningkatan imbal hasil. Penjualan awal dan konsultasi melonjak 24%, yang menegaskan bahwa pembuatan kesepakatan telah bangkit kembali. Tentu saja, ini bisa jadi hanya ledakan permintaan terpendam untuk merger. Namun, tampaknya jauh lebih mungkin bahwa ini adalah awal dari kenaikan baru untuk biaya pasar modal.
Setelah pemilihan umum AS selesai, kejelasan yang lebih besar atas kebijakan ekonomi dapat memperkuat tren arah obligasi dengan satu atau lain cara. Hal-hal bisa menjadi lebih menarik jika Bank Sentral Eropa dan Bank Inggris mengonfirmasi perubahan dovish mereka. Semua ini akan meningkatkan meja perdagangan obligasi dan mata uang. Dan dengan suku bunga yang turun tetapi tetap relatif tinggi, margin bunga tampaknya akan tetap kuat. Bank-bank terkemuka telah melakukannya dengan baik akhir-akhir ini, tetapi hanya berhasil menyalakan beberapa mesin mereka pada satu waktu. Ini bisa segera berubah.