(Business Lounge – Global News) Avon Products Inc. sedang melakukan negosiasi untuk menjual saham ke perusahaan ekuitas swasta, sebuah tanda bahwa pemasok kosmetik tersebut belum mampu menemukan pembeli untuk seluruh perusahaannya.
Investor sering mengalami kekhawatiran terhadap pada perusahaan yang menjual saham dengan harga tertekan dan menipiskan pemilik yang ada. Saham Avon turun 9,5% menjadi USD 4,10, dan sekarang turun 56% pada tahun ini. Sahamnya telah berkurang sekitar 90% dari jumlah tinggi di tahun 2004 dan perusahaan memiliki kapitalisasi pasar kurang dari USD 1,8 miliar.
Pada bulan April, The Wall Street Journal melaporkan bahwa Avon telah mempertimbangkan pilihan strategis lainnya, seperti penjualan perusahaan atau bisnis di Amerika Utara.
Avon Mencari Jalan Keluar dengan Inventasi dari Perusahaan Swasta
Avon sedang dalam pembicaraan mengenai penjualan saham dengan sejumlah perusahaan ekuitas swasta. Di antaranya adalah Cerberus Capital Management LP dan Platinum Equity LLC, yang mengkhususkan diri berinvestasi pada perusahaan yang sedang tertekan. Keputusan akhir akan diambil minggu depan.
Penjualan saham hanya salah satu pilihan yang saat ini sedang dipertimbangkan Avon. Belum jelas akan adanya persyaratan kesepakatan dan tidak ada jaminan bahwa persyaratan akan dibentuk.
Solusi yang Lebih Baik daripada Menjual Diri
Jenis kesepakatan yang dipertimbangkan oleh Avon – juga dikenal sebagai Private Investment in Public Equity – kadang-kadang digunakan sebagai pilihan untuk mundur ketika perusahaan berjuang dengan penjualan penuh.
Pada tahun 2014, pembuat sepatu Crocs Inc. mengambil investasi senilai USD 200 juta dari Blackstone Group LP. Hal ini memberikan perusahaan ekuitas swasta tersebut sebuah kepemilikan saham sebesar 13% terhadap Crocs, yang saat itu sedang jatuh. Investasi itu muncul setelah Crocs meninggalkan upaya untuk menjual dirinya sendiri.
Mengamankan investasi dari pemegang saham baru yang menonjol dapat membantu Avon untuk menstabilkan saham dan meningkatkan likuiditas. Perusahaan besar yang menganalisis utang perusahaan lain mencatat bahwa utang Avon berada di peringkat kelas spekulatif dan sementara keuangannya sedang lemah, pendapatannya telah menurun. Pada akhir Juni lalu, Avon dilaporkan memiliki USD 697 juta di kas, mengalami penurunan dari USD 961 juta pada akhir 2014.
Pada bulan Juni, Avon memperoleh USD 400 juta, pinjaman dari bank dengan batas lima tahun, tetapi akibat keuangannya yang lemah, bank memberikan persyaratan pinjaman yang kaku.
Masalah yang Dihadapi Menyudutkan Avon
Avon yang berbasis di New York, telah berdiri selama lebih dari satu abad dan telah mencoba selama bertahun-tahun untuk memperbaiki penurunan penjualan. Bisnis Avon yang merupakan penjualan kosmetik dan barang-barang rumah dari pintu ke pintu melalui jaringan sekitar enam juta perwakilan aktif, mengalami kesulitan dalam mengikuti perubahan kebiasaan konsumen dan Avon telah merespon dengan lambat dalam meningkatkan penjualan melalui internet.
Saat ini Avon sangat bergantung pada hubungan pribadi dan produk katalog. Keberhasilan Avon sebelumnya memungkinkan konsumennya (yang berupa ibu rumah tangga atau wanita lain) untuk menambah pendapatan keluarga mereka, tetapi dalam beberapa tahun terakhir ini hal itu sudah tidak memungkinkan. Avon telah menghadapi peningkatan persaingan dari penjual kosmetik dan barang-barang rumah lainnya, serta para ritel. Avon juga memiliki kesulitan dalam mengatasi penurunan perwakilan aktif perusahaannya.
Perusahaan mencatat kerugian sebesar USD 400 juta dari USD 89 miliar dalam penjualan tahun lalu. Avon yang telah memotong biaya penjualan, baru-baru ini melaporkan mendapatkan keuntungan yang kecil untuk bisnis AS-nya, yang telah sangat bermasalah.
Apa yang Dibutuhkan oleh Avon untuk Bangkit?
Banyak pendapat yang mengatakan bahwa Avon membutuhkan banyak uang untuk meningkatkan usahanya. Perusahaan tersebut perlu untuk berinvestasi ulang di brand mereka dan melakukan perbaikan pada rantai pasokan, demikian seperti dilansir oleh WSJ. Menaikkan uang tunai di pasar utang akan terlalu mahal dan sulit untuk Avon, dan menjual saham secara publik akan sangat mencairkan pemegang saham yang ada. Melakukan investasi dari perusahaan ekuitas swasta merupakan langkah yang dapat dibilang aman untuk saat ini, karena berinvestasi dengan jenis ini dapat dalam bentuk convertible atau saham preferen yang akan memberikan Avon beberapa fleksibilitas.
Alvin Wiryo Limanjaya/VMN/BL/Contributor
Editor: Ruth Berliana