(Business Lounge Journal – Global News)
Elon Musk mengatakan Tesla akan memproduksi jutaan robot dan mobil self-driving di masa depan yang akan mendorong kapitalisasi pasar perusahaan ke tingkat yang sangat tinggi. Bagaimana ia akan mendanai masa depan itu sedang dalam pengawasan yang lebih ketat. Musk berada di bawah tekanan untuk memeras profitabilitas yang lebih baik dari bisnis inti otomotif untuk membantu membayar taruhan-taruhan yang sangat besar itu. Investor pada hari Kamis lalu memuji hasil kuartal ketiga Tesla yang lebih baik dari yang diharapkan, yang menawarkan sekilas tentang bagaimana ia dapat mencoba untuk menyeberangi jurang itu, termasuk upaya pemotongan biaya yang membuat kendaraan Tesla lebih murah untuk dibuat dan pertumbuhan dalam bisnis penyimpanan energi perusahaan yang sangat menguntungkan. Saham Tesla naik 21,9%, kenaikan satu hari terbesar sejak 2013, menambahkan $150 miliar ke kapitalisasi pasar perusahaan, menurut Dow Jones Market Data.
Setelah bertahun-tahun pertumbuhan yang sangat cepat, pendapatan dari bisnis mobil telah mencapai titik jenuh, dan margin operasi—meskipun naik pada kuartal ketiga—turun dari beberapa tahun sebelumnya. Kini, kepala eksekutif Tesla mengatakan perusahaan perlu meningkatkan pengeluaran untuk fase pertumbuhan berikutnya, yang mencakup peluncuran Cybercab seharga $30.000 yang dapat mengemudi sendiri, robot bertenaga AI, dan kendaraan yang lebih terjangkau. Miliarder tersebut telah mendesak para investor untuk menganggap Tesla sebagai perusahaan kecerdasan buatan dan robotika, bukan produsen mobil biasa, dan mengatakan upayanya di bidang ini pada akhirnya dapat meningkatkan kapitalisasi pasar produsen mobil listrik tersebut hingga $30 triliun.
Analis Wolfe Research Emmanuel Rosner menulis dalam sebuah catatan pada Kamis minggu lalu bahwa Tesla perlu meyakinkan para investor tentang dua hal: bahwa bisnis mobil dapat berakselerasi kembali, dan bahwa rencana perusahaan untuk kendaraan otonom penuh berjalan sesuai rencana. “Secara keseluruhan, mereka menunjukkan nada yang sangat percaya diri” pada kedua poin tersebut, tulisnya. Musk mengatakan pada Rabu bahwa perusahaan menargetkan peningkatan pengiriman sebesar 20% hingga 30% tahun depan, meredakan beberapa kekhawatiran tentang pertumbuhan yang stagnan. Laba bersih Tesla meningkat dari penjualan fitur asisten pengemudi Tesla, yang dipasarkan sebagai Full Self Driving, yang membuat investor lebih yakin dengan cerita otonomi tersebut, kata para analis. Musk telah menekankan pengembangan robotaxi yang dapat mengangkut penumpang untuk perjalanan berbayar, dan bermaksud untuk mulai menjual robot humanoid, yang disebut Optimus, pada tahun 2026. Investor sebagian besar telah menerima visi ini, dengan kapitalisasi pasar Tesla senilai $681 miliar lebih mirip dengan Silicon Valley dalam hal inovasi daripada produsen mobil yang membengkokkan logam. Namun, upaya ini mahal dan terjadi karena margin laba Tesla tertekan oleh pengiriman kendaraan yang lebih rendah, jajaran model yang menua, dan kebutuhan untuk lebih mengandalkan pemotongan harga dan promosi lainnya agar pembeli tetap tertarik.
Tahun ini saja, Tesla berencana untuk menghabiskan sekitar $10 miliar untuk biaya terkait AI. Angka tersebut lebih dari dua kali lipat dari arus kas bebas senilai $4,36 miliar yang dihasilkan Tesla sepanjang tahun 2023. Dalam banyak hal, Tesla menghadapi masalah lama dalam bisnis mobil—masalah yang telah membingungkan para CEO otomotif sebelumnya. Musk ingin membangun Tesla menjadi perusahaan teknologi dengan investasi besar dalam usaha baru sebagian dengan mengandalkan operasi pembuatan mobil Tesla, bisnis dengan margin rendah yang secara historis sangat kompetitif dan sensitif terhadap perubahan ekonomi. Ini adalah tindakan penyeimbangan yang rumit, yang menjadi lebih sulit karena antusiasme pasar terhadap kendaraan listrik mendingin dan para pesaing meluncurkan model bertenaga baterai baru, yang bertujuan untuk melengserkan Tesla sebagai penjual EV teratas dunia.
Sembilan bulan pertama tahun 2024 telah menjadi tantangan bagi pelopor mobil listrik karena meningkatkan pengeluaran untuk proyek-proyek yang masih bisa bertahun-tahun lagi untuk menghasilkan laba yang stabil. Margin operasi Tesla adalah 10,8% pada kuartal ketiga, level tertinggi tahun ini tetapi masih di bawah level tahun-tahun sebelumnya sebelum perusahaan mulai memangkas harga kendaraannya. General Motors melaporkan pada hari Selasa bahwa mereka memiliki margin operasi sebesar 7,5% pada kuartal ketiga. Mereka berada di jalur yang tepat untuk melaporkan laba operasi rekor untuk tahun penuh, sebagai hasil dari permintaan yang kuat untuk kendaraan berbahan bakar bensin. Wall Street sangat ingin mengetahui bagaimana Musk berencana untuk membayar investasi bernilai miliaran dolar dalam penelitian AI yang diperlukan untuk mendorong transformasi Tesla. Peluncuran Cybercab pada bulan Oktober disambut dengan kekecewaan investor, sebagian karena Musk tidak menyelidiki detail tentang teknologi di balik taksi self-driving atau bagaimana ia berencana untuk mengubahnya menjadi bisnis yang layak. “Tanpa banyak indikasi kemajuan pada teknologi atau model bisnis, kami kembali berfokus pada operasi dan kekhawatiran yang tersisa tentang tata kelola dan pendanaan,” tulis analis Jefferies Philippe Houchois dalam sebuah catatan menjelang laporan hari Rabu.
Musk pada hari Rabu lalu mengatakan perusahaan akan meluncurkan layanan taksi daring otonom di Texas dan California, tergantung pada persetujuan regulasi. Tesla memiliki keunggulan lain dibandingkan para pesaingnya, termasuk pengembangan perangkat lunak yang lebih canggih dan rekam jejak inovasi yang memangkas biaya teknik dan pabrik. Musk juga memiliki reputasi untuk menentang segala rintangan, seperti ketika ia meluncurkan sedan Model 3—meskipun, seperti yang telah dikatakannya, upaya tersebut hampir menghancurkan perusahaan. Tesla mungkin memiliki peluang yang lebih baik daripada produsen mobil lain untuk mengembangkan AI dan kendaraan self-driving, kata Shay Natarajan, mitra di dana ekuitas swasta Mobility Impact Partners, yang tidak memiliki saham di Tesla. “Tetapi saya pikir itu adalah hal yang sulit dilakukan oleh perusahaan mobil,” tambahnya. “Lebih mudah bagi perusahaan perangkat lunak.”
Pengejaran AI Tesla melibatkan investasi multimiliar dolar dalam jangka waktu yang tidak pasti. Kendala teknis untuk menempatkan mobil tanpa pengemudi di jalan umum telah menantang perusahaan teknologi bermodal besar seperti Waymo milik Alphabet, yang telah mengembangkan teknologi tersebut sejak 2009. Tesla tengah berupaya menekan biaya, termasuk dengan mengurangi lebih dari 10% tenaga kerja globalnya pada musim semi lalu dan mengurangi beberapa proyek, termasuk mobil sport Roadster. Musk mengatakan perusahaannya berada di jalur yang tepat untuk meluncurkan kendaraan yang lebih terjangkau tahun depan, sebuah langkah yang dipandang banyak investor sebagai hal penting untuk menjaga daya saing Tesla, terutama dengan maraknya kendaraan listrik murah buatan China.