(Business Lounge – Global News) Ketika gejolak pasar menjadi momok bagi sebagian besar investor ritel dan perusahaan yang terpapar risiko, bank-bank investasi terbesar di Amerika Serikat justru memanfaatkan ketidakstabilan ini untuk mendulang keuntungan. Periode penuh ketidakpastian akibat ketegangan geopolitik, arah suku bunga yang tidak pasti, dan volatilitas pasar komoditas telah menciptakan lingkungan yang ideal bagi para pemain besar Wall Street untuk meraup keuntungan dari aktivitas perdagangan. Menurut laporan The Wall Street Journal, bank-bank seperti JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan Citigroup justru mengalami lonjakan pendapatan dari lini bisnis trading mereka selama kuartal terakhir.
Pendapatan perdagangan dari instrumen obligasi, mata uang, dan komoditas (FICC) naik tajam karena tingginya volume transaksi dan permintaan hedging dari klien institusional. Gejolak pasar yang membuat investor biasa cemas, justru menciptakan peluang bagi bank untuk mengambil posisi, menciptakan spread, dan mengeksekusi order dalam jumlah besar dengan margin keuntungan yang cukup besar. Bahkan, dalam beberapa kasus, pendapatan dari perdagangan melampaui proyeksi analis yang sudah optimistis. Bank-bank ini juga semakin aktif di pasar derivatif untuk mengelola risiko dan menciptakan produk yang dapat dijual kepada klien dengan ekspektasi imbal hasil yang lebih tinggi.
Kondisi ini juga mendorong para bank untuk menambah modal kerja dan meningkatkan alokasi aset pada divisi pasar modal. Salah satu tanda kepercayaan diri tersebut adalah peningkatan eksposur mereka terhadap sekuritas pendapatan tetap dan instrumen volatil lainnya. Ini menunjukkan bahwa bukan hanya klien mereka yang mencari keuntungan dari volatilitas, tetapi bank itu sendiri berani mengambil posisi yang lebih agresif. Goldman Sachs, misalnya, mengindikasikan bahwa mereka akan lebih aktif lagi di pasar opsi dan komoditas, dua segmen yang saat ini sangat dinamis karena perubahan arah kebijakan moneter global dan ketegangan geopolitik di Eropa Timur serta Timur Tengah.
Strategi ini tentu tidak tanpa risiko. Pengambilan posisi yang lebih besar dan alokasi modal yang lebih agresif membuat bank-bank tersebut lebih rentan terhadap kejutan pasar yang ekstrem. Namun dalam pandangan mereka, kalkulasi risiko tersebut sebanding dengan potensi keuntungan yang bisa dihasilkan, terlebih ketika klien-klien mereka juga membayar lebih mahal untuk lindung nilai dan strategi derivatif yang kompleks. Dalam kondisi seperti ini, peran bank sebagai market maker dan penyedia likuiditas menjadi sangat krusial, dan mereka dapat menetapkan harga dengan lebih fleksibel.
Salah satu faktor pendorong utama keuntungan besar ini adalah perbedaan antara ekspektasi pasar dan arah kebijakan suku bunga Federal Reserve. Ketika pasar mencoba menebak apakah The Fed akan memangkas suku bunga atau mempertahankannya lebih lama, imbal hasil obligasi dan harga aset keuangan berayun liar. Di sinilah para trader bank memainkan perannya: membaca sentimen, menempatkan posisi yang tepat, dan mengambil keuntungan dari ketidakkonsistenan ekspektasi. Situasi ini, meskipun menegangkan bagi sebagian besar investor institusional, justru menciptakan ruang manuver bagi divisi perdagangan bank untuk tumbuh lebih cepat dari lini bisnis tradisional seperti pinjaman atau layanan konsumen.
Sementara itu, pendapatan dari investment banking tradisional seperti penjaminan emisi (underwriting) dan merger & akuisisi masih belum pulih sepenuhnya setelah mengalami tekanan sepanjang 2022–2023. Oleh karena itu, keberhasilan divisi perdagangan menjadi penopang utama laba bersih secara keseluruhan. Dalam kondisi makroekonomi yang tidak pasti, keandalan pendapatan dari aktivitas perdagangan dianggap sebagai stabilisator keuangan bagi bank-bank tersebut.
Beberapa pengamat mengingatkan bahwa keuntungan jangka pendek dari gejolak pasar bisa menimbulkan overconfidence atau ketergantungan berlebihan pada aktivitas berisiko. Namun eksekutif di JPMorgan dan Goldman Sachs menekankan bahwa pendekatan mereka tetap disiplin, dengan manajemen risiko yang ketat dan penggunaan data real-time untuk menghindari paparan berlebihan terhadap satu sisi pasar. Mereka juga memanfaatkan kemajuan teknologi dan algoritma perdagangan yang mampu bereaksi cepat terhadap perubahan sentimen pasar dalam hitungan detik.
Fakta bahwa bank-bank besar ini justru berkembang di tengah volatilitas menunjukkan bahwa arsitektur keuangan global tetap berpihak pada mereka yang memiliki skala besar, data yang luas, dan kecepatan eksekusi tinggi. Ketika investor ritel mundur dari pasar karena ketidakpastian, para bank ini maju dan menjadikannya ladang keuntungan. Bagi para eksekutif Wall Street, gejolak bukanlah ancaman, melainkan peluang yang harus dimanfaatkan dengan cepat dan presisi. Dan selama pasar global tetap tidak stabil, mesin pencetak uang dari divisi perdagangan bank-bank besar ini tampaknya masih akan terus berputar.