(Business Lounge – Global News) Valterra Platinum, produsen logam platinum terbesar di dunia, resmi memulai perdagangan sahamnya di Bursa Efek London (LSE) pada awal Juni 2025 setelah menyelesaikan proses pemisahan dari Anglo American. Melalui langkah strategis ini, perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai Anglo American Platinum menjadi entitas mandiri dengan kapitalisasi pasar awal sebesar sekitar 10,45 miliar dolar AS. Menurut laporan yang dikutip dari Morningstar, pengumuman ini menandai langkah penting dalam restrukturisasi Anglo American yang kini berfokus pada bisnis inti di bidang tembaga dan bijih besi.
Valterra kini berdiri sebagai perusahaan independen dengan operasi utama di Afrika Selatan dan Zimbabwe. Sebagai bagian dari strategi pembukaan pasar globalnya, saham Valterra juga sudah lebih dulu dicatatkan di Bursa Efek Johannesburg (JSE) pada akhir Mei 2025. Kehadiran di dua bursa utama ini bertujuan memperluas basis investor dan memberikan likuiditas yang lebih besar terhadap sahamnya. Menurut laporan City A.M., saham Valterra langsung mencatatkan kenaikan sebesar 4,6% pada hari perdagangan pertamanya di London, ditutup pada harga 2.960 pence.
Dalam pernyataan publiknya, CEO Valterra Craig Miller menjelaskan bahwa status baru perusahaan sebagai entitas independen menawarkan proposisi investasi yang sangat menarik. Ia menyebut bahwa Valterra memiliki salah satu portofolio sumber daya platinum terbaik di dunia, didukung oleh jaringan produksi dan pemrosesan yang terintegrasi secara vertikal. Lebih lanjut, dikutip dari City A.M., Miller menyebut bahwa kombinasi dari pasokan global yang terbatas dan minimnya investasi baru di sektor ini membuat prospek jangka menengah dan panjang untuk logam platinum tetap sangat menjanjikan.
Valterra mengoperasikan lima tambang utama di Afrika Selatan serta satu tambang besar di Zimbabwe. Jumlah karyawan perusahaan ini mencapai sekitar 30.000 orang. Target produksi Valterra untuk tahun 2025 dipatok antara 3 juta hingga 3,4 juta ons logam dari kelompok platinum (platinum group metals atau PGM). Dari sisi efisiensi biaya, manajemen menargetkan biaya produksi all-in sustaining antara 970 hingga 1.000 dolar AS per ons, menurut laporan yang dikutip dari MarketScreener.
Sementara itu, Anglo American masih mempertahankan kepemilikan sekitar 19,9% saham di Valterra. Namun, menurut Proactive Investors, perusahaan tersebut telah menyatakan bahwa mereka akan mempertahankan kepemilikan ini untuk setidaknya 90 hari sebelum mempertimbangkan pelepasan lebih lanjut. Langkah ini dinilai sebagai transisi yang halus agar tidak mengguncang pasar secara langsung dan tetap memberikan stabilitas bagi Valterra di tahap awal sebagai perusahaan publik yang independen.
Spinoff Valterra bukanlah langkah yang terjadi dalam ruang hampa. Ini adalah bagian dari strategi defensif Anglo American yang menghadapi tekanan dari investor serta meningkatnya persaingan global. Seperti dilaporkan oleh Financial Times, pemisahan Valterra merupakan respons atas langkah Glencore dan BHP yang meningkatkan tekanan akuisisi terhadap aset-aset inti Anglo American. Dengan memisahkan unit-unit non-inti seperti bisnis logam platinum, Anglo American berharap dapat mempersempit fokus bisnisnya ke sektor yang memberikan margin lebih tinggi dan potensi pertumbuhan jangka panjang.
Investor melihat pemisahan ini sebagai strategi yang logis di tengah tekanan pasar logam mulia yang menghadapi tantangan dari sisi permintaan dan lingkungan regulasi. Namun, logam platinum dan kelompok logam sejenis seperti palladium dan rhodium tetap memiliki peran penting dalam industri otomotif, terutama untuk katalis dalam kendaraan berbahan bakar fosil dan teknologi hidrogen. Menurut analis yang dikutip dari Bloomberg, Valterra dapat memainkan peran utama dalam rantai pasokan logam untuk transisi energi, terutama jika permintaan untuk kendaraan sel bahan bakar meningkat dalam beberapa tahun ke depan.
Di sisi lain, para analis juga memperingatkan adanya risiko struktural yang harus dihadapi Valterra. Salah satunya adalah ketergantungan pada kondisi politik dan keamanan di Afrika Selatan dan Zimbabwe, dua negara dengan tingkat ketidakstabilan yang relatif tinggi. Selain itu, biaya operasional di wilayah-wilayah tersebut terus meningkat, terutama karena persoalan pasokan listrik dan infrastruktur. Laporan dari Reuters menyebutkan bahwa pemadaman listrik yang berkepanjangan di Afrika Selatan telah berdampak pada produktivitas banyak tambang logam, termasuk yang dimiliki oleh Valterra.
Namun demikian, para investor tetap optimistis terhadap arah jangka panjang Valterra. Salah satu alasannya adalah meningkatnya kesadaran industri terhadap pentingnya diversifikasi pasokan logam yang strategis. Dalam dunia pasca-pandemi, negara-negara besar seperti AS, Uni Eropa, dan Jepang terus meninjau kembali ketergantungan mereka terhadap pasokan logam dari China dan Rusia. Dalam konteks ini, Valterra dapat menjadi alternatif pasokan global yang menarik karena basis operasinya berada di Afrika dan manajemen kini lebih lincah sebagai perusahaan independen.
Menurut analis dari Jefferies, pencatatan saham Valterra di London memberikan akses yang lebih luas bagi investor institusional Eropa dan Amerika Utara yang sebelumnya kurang aktif di pasar Afrika Selatan. Pencatatan ganda ini juga menambah transparansi operasional perusahaan, karena kini Valterra harus mematuhi standar pelaporan yang ketat dari dua bursa utama. Ini, menurut mereka, dapat meningkatkan valuasi perusahaan dalam jangka menengah karena persepsi risiko akan menurun.
Pada saat yang sama, Valterra juga mulai mengumumkan inisiatif keberlanjutan yang akan menjadi bagian dari strategi bisnis jangka panjangnya. Dalam prospektus perdagangannya, perusahaan menyebutkan bahwa mereka menargetkan pengurangan emisi karbon sebesar 30% pada 2030 dan berinvestasi dalam proyek elektrifikasi alat berat dan kendaraan operasional tambang. Langkah ini mendapat apresiasi dari lembaga pemeringkat lingkungan seperti Sustainalytics, yang menilai bahwa Valterra berada di jalur yang tepat untuk memenuhi standar ESG yang ketat.
Untuk saat ini, fokus utama Valterra adalah menjaga stabilitas operasional dan kepercayaan investor setelah proses demerger. Craig Miller menyatakan dalam wawancara dengan Financial Times bahwa perusahaan akan fokus pada penguatan arus kas bebas dan pengembalian modal kepada pemegang saham melalui dividen dan program pembelian kembali saham. Selain itu, Valterra juga mengevaluasi sejumlah potensi akuisisi aset logam mulia di wilayah Afrika bagian selatan yang dinilai masih memiliki cadangan yang belum tergarap secara optimal.
Dengan latar belakang geopolitik global yang berubah cepat dan meningkatnya kebutuhan akan logam strategis dalam transisi energi dan teknologi bersih, Valterra Platinum berada dalam posisi unik. Perusahaan ini memiliki fondasi sumber daya yang kuat, pengalaman operasional yang panjang, serta akses ke modal global melalui pencatatan di dua bursa utama dunia. Namun, keberhasilannya tetap bergantung pada kemampuan manajemen dalam menavigasi risiko operasional dan mempertahankan daya saing biaya di tengah tekanan global.
Melalui langkah awalnya sebagai entitas publik yang independen, Valterra memberi sinyal bahwa logam platinum masih menjadi bagian penting dari masa depan energi dan teknologi dunia. Dengan kapitalisasi pasar yang besar, strategi keberlanjutan yang jelas, dan komitmen terhadap efisiensi operasional, perusahaan ini tampaknya siap menjawab tantangan industri logam mulia di era baru ini. Sebagaimana dicatat oleh Bloomberg, perjalanan Valterra baru saja dimulai, dan pasar akan mengamati dengan cermat bagaimana perusahaan ini mengukir peran baru di panggung global.