(Businesslounge Journal-Finance & Tax) Pembiayaan proyek adalah bentuk pembiayaan khusus yang menawarkan beberapa manfaat bagi perusahaan kecil dan besar. Ini memungkinkan bisnis untuk berbagi risiko, mengurangi biaya aset secara keseluruhan, dan banyak lagi. Memahami ‘Apa itu pembiayaan proyek’ penting saat menentukan apakah ini adalah infrastruktur keuangan yang cocok untuk usaha bisnis Anda berikutnya. Dalam artikel ini, kami membahas apa itu pembiayaan proyek, komponen utamanya, dan kapan pembiayaan proyek terutama digunakan sebelum menguraikan keuntungannya dan bagaimana pembiayaan proyek berbeda dari pembiayaan korporasi.
Apa itu pembiayaan proyek?
Pembiayaan proyek adalah proses pendanaan proyek bisnis jangka panjang, layanan publik, atau infrastruktur menggunakan model keuangan terbatas atau tanpa regres. Pembiayaan proyek terutama digunakan oleh perusahaan swasta karena memungkinkan mereka untuk mendanai proyek dari transaksi off-balance sheet (OBS). Istilah ini mengacu pada aset atau kewajiban yang tidak muncul di neraca perusahaan. Ini termasuk perjanjian sewa balik, sewa operasi, piutang, dan lainnya. Investor menentukan apakah akan mendukung proyek berdasarkan ROI (return on investment) yang diproyeksikan daripada pendapatan saat ini dari sponsor. Pihak yang terlibat dalam pembiayaan proyek meliputi:
– Sponsor industri
– Sponsor kontraktor
– Sponsor publik
– Sponsor keuangan
Pembiayaan proyek mencakup tahap pra-penawaran, tahap negosiasi kontrak, dan tahap penggalangan dana. Ada tiga karakteristik utama dari pembiayaan proyek, yaitu:
1. Pembiayaan proyek industri jangka panjang, layanan publik, dan infrastruktur
Untuk mendanai menggunakan model pembiayaan proyek, sebuah proyek perlu beroperasi dalam jangka panjang agar para pemodal menerima pengembalian yang menguntungkan dari arus kas. Oleh karena itu, pembiayaan proyek biasanya berlaku untuk produksi listrik, ekstraksi minyak, dan sektor industri. Industri-industri ini juga paling sesuai karena memiliki risiko teknologi rendah dan memiliki pasar yang dapat diprediksi yang memungkinkan perkiraan arus kas yang masuk akal.
2. Pinjaman tanpa regres atau regres terbatas
Pinjaman tanpa regres terjadi ketika peminjam melampirkan jaminan sekunder pada pinjaman. Dalam pembiayaan publik, jaminan ini dibayarkan kepada pemberi pinjaman dalam kasus default hutang. Peminjam default pada pinjaman ketika pembayaran arus kas tidak memenuhi ekspektasi yang diproyeksikan dan tidak menghasilkan cukup pendapatan. Ini berarti bahwa peminjam, di bawah pinjaman tanpa regres, tidak bertanggung jawab secara pribadi. Jaminan keamanan dapat mencakup peralatan, properti, atau deposito bank tetap. Jika jaminan tidak dapat menutupi pinjaman, maka pemberi pinjaman tidak dapat meminta pembayaran lebih lanjut.
Pinjaman tanpa regres ini dikenal sebagai Kendaraan Tujuan Khusus (SPV) dengan tanggung jawab terbatas dan dibuat oleh sponsor menggunakan hutang atau ekuitas. Ini berbeda dari pinjaman dengan regres karena pemberi pinjaman tidak memiliki klaim penuh atas arus kas atau aset pemegang saham jika terjadi default pinjaman. Jika pemegang saham dengan sengaja melanggar SPV, maka pemberi pinjaman mungkin memiliki regres ke aset. Pinjaman tanpa regres paling bermanfaat dalam kasus periode pinjaman yang panjang, pengeluaran modal yang tinggi, dan arus pendapatan yang tidak pasti.
3. Pembayaran dari arus kas yang dihasilkan oleh proyek
Prioritas utama bagi setiap peminjam dalam perjanjian pembiayaan publik adalah memastikan bahwa arus kas dapat mendanai biaya operasional dan melunasi pinjaman. Anda dapat menggunakan dana sisa untuk membayar dividen kepada sponsor yang memiliki saham dalam proyek. Penting untuk dicatat bahwa arus kas yang dihasilkan harus menutupi pelunasan modal dan bunga tambahan.
Contoh pembiayaan proyek
Untuk membantu Anda memahami pembiayaan proyek dalam istilah yang lebih sederhana, berguna untuk melihat sebuah contoh.
Sebuah perusahaan kesehatan memerlukan pendanaan untuk proyek layanan publik baru yang memungkinkan pasien memproses resep mereka secara online. Perusahaan menghubungi lembaga keuangan dan meminta mereka untuk menutupi 20% dari biaya operasional. Mereka menunjukkan kepada lembaga keuangan proyeksi arus kas untuk ketika proyek selesai.
Lembaga keuangan memproses informasi ini untuk menentukan apakah proyek tersebut layak diinvestasikan. Mereka memutuskan bahwa ROI menguntungkan bagi mereka dan bernegosiasi dengan pemberi pinjaman untuk membuat SPV atau pinjaman tanpa regres. Ini menyatakan bahwa jika terjadi default hutang, perusahaan kesehatan membayar perusahaan kembali dengan 20% dari total modal proyek.
(Bersambung ke Artikel Selanjutnya)